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5月重卡销量77万辆再超市场预期【热门新闻】

时间:2022-11-23 来源网站:新疆化工机械网

5月重卡销量7.7万辆 再超市场预期

5月重卡销量为7.7万辆,同比上升37.9%,再次超市场预期。

5月重卡销量环比下滑5.3%,符合我们之前对于13年旺季月度销量变化较平滑的判断。2013年月累计销量同比增长1.8%,今年以来首次实现由负转正。我们认为目前终端重卡需求相对平稳,预计Q2同比增长%,全年增长%。

经销商补库存延后以及12年基数低为13Q2月度销量同比涨幅较大的原因

我们认为未来2个月内,重卡销量同比依然有可能维持较高正增长。12Q1经销商因看好重卡需求而大幅补库存,但在12Q2发现需求没有明显改善后大幅去库存,这使得12Q1基数高而12Q2基数低。而在13Q1经销商普遍谨慎,将补库存延后至13Q2。行业第一梯队表现好于第二梯队;福田、华菱表现突出第一梯队中一汽集团和东风汽车5月销量同比增速分别为61.3%和37.8%,表现好于第二梯队。

受益于与戴姆勒合作生产的重卡产品市场认可度的提升,北汽福田5月销量大增,同比增速为62.8%;陕重汽和中国重汽的销量同比增速分别为17.8%和26.2%;华菱为108.1%,增幅为所有重卡企业之首。

预计重卡板块反弹将受到经济复苏延迟的抑制,维持中性判断

我们认为虽然重卡销售数据已经连续3个月超预期,但是股票反弹将受到抑制。5月出口、房地产投资、新增信贷和全社会融资总量均低于预期,这也引发投资者对于经济复苏将延迟的预期,该预期可能会进一步抑制包括重卡在内的相关周期投资品的估值。

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